1.1 Produktionssituation von Elektrolytaluminium außerhalb Chinas
Neue Kapazitätsaufgabe:Die zweite Phase der Huaqing -Aluminiumindustrie mit einer jährlichen Kapazität von 250.000 Tonnen wurde abgeschlossen und im Jahr 2024 in Betrieb genommen. Die Inbetriebnahme wurde im November letzten Jahres aufgrund von Kostenproblemen ausgesetzt. Mit dem Anstieg der Aluminiumpreise und dem Rückgang der Aluminiumoxidpreise wurde es jedoch im ersten Quartal 2025 vollständig in Auftrag gegeben, wobei der Betrieb von ca. 480.000 Tonnen pro Jahr voll - erreicht wurde.
Produktionsaufnahme:Obwohl einige Aluminiumanlagen die Produktion wieder aufnehmen, bleibt der Gesamtfortschritt aufgrund starker Schwankungen der Energiepreise, magerer Gewinne und einer schwachen Nachfrage langsam. Nachdem Trump umfassende Zölle erhoben hatte, stieg die Spot -Prämie von Aluminium im Mittleren Westen der Vereinigten Staaten auf. Die Probleme mit dem schleppenden Nachfrage und dem Stromangebot behinderten jedoch immer noch die Wiederaufnahme der lokalen Unternehmen der Produktion.
Relevante Projekte umfassen:
(1) Alcoa hat zukünftige Pläne für seinen Aluminiumkomplex in San Ciprián, Spanien, formuliert. Das Unternehmen gründete ein Joint Venture (JV) mit Ignis Equity Holdings, um den Betrieb der Schmelze zu unterstützen. Alcoa wird einen Anteil von 75% am JV halten und weiterhin als Betreiber fungieren, während IGNIS 25% halten wird. Alcoa erklärte, dass der JV den Neustart des San Ciprián -Schmelzes wie geplant im Jahr 2025 fördern wird. Der Aluminiumkomplex umfasst eine Aluminiumoxidanlage und eine elektrolytische Aluminiumanlage mit der elektrolytischen Aluminiumanlage mit einer entworfenen jährlichen Kapazität von 228.000 Tonnen und 4 elektrolytischem elektrolytischen Zellen insgesamt). Die von der Energiekrise von 2021 betroffene Schmelze wurde 2022 vollständig geschlossen. Laut dem Neustartplan wird die Kapazität bis Ende 2026 auf 75% der Nennkapazität (ca. 171.000 Tonnen/Jahr) wiederhergestellt.
(2) Rio Tintos neuseeländischer Aluminiumschmelz (NZA) gab bekannt, dass die Tiwai Point Electrolytic Aluminium -Anlage, die ursprünglich im April 2025 vollständig wieder aufgenommen werden soll, bis Ende August verspätet wird, um die vollständige Lastbetrieb zu erreichen. NZAs reduzierten den Strombedarf des elektrolytischen Aluminiumwerks während des Energiemangels im vergangenen Winter, um die nationale Energieversorgung zu unterstützen. Mit dem Anstieg des Wasserspiegels des Reservoirs und der allmählichen Erholung der Energieversorgung nahmen NZAs die Produktion allmählich wieder auf. Aufgrund der fortgesetzten engen Energieversorgung musste NZA seinen Produktionssteigerungsplan aussetzen.
(3) Die Produktionsaufnahme von drei elektrolytischen Aluminiumanlagen im Deutschlands Trimet tritt stetig vor. Unter ihnen sind die Essensanlage (Kapazität von 165.000 Tonnen) und die Hamburgerplatte (Kapazität von 135.000 Tonnen) im Grunde genommen mit voller Kapazität, während die Voerde -Anlage (Kapazität von 95.000 Tonnen) geplant ist, um die volle Auslastung der Viertelzahlen zu erzielen. In 2025. Diese drei Pflanzen wurden in 2025. Diese drei Pflanzen wurden in 2022. Tonnen. Seit der Ankündigung der Wiederaufnahme der Produktion im April 2024 waren die Fortschritte relativ reibungslos.
Quelle: IAI
Abbildung 1-1 täglicher Ausgang von elektrolytischem Aluminium im Ausland
Insgesamt verbesserte sich aufgrund der Inbetriebnahme der zweiten Phase der Huaqing -Aluminiumindustrie Indonesiens die Versorgungskapazität in Übersee im ersten Jahr des Jahres in gewissem Maße. Nach Statistiken des Internationalen Aluminiuminstituts (IAI) betrug die kumulative globale Primär -Aluminium -Leistung (ohne China) von Januar bis Mai 2025 12,18 Millionen Tonnen, ein Jahr - auf - Jahr mit 0,4%, mit einer täglichen Ausgabe von 80.800 Tonen. Antaike sagt voraus, dass die Ausgabe des Elektrolytischen Aluminiums in Übersee in der ersten Hälfte von 2025 14,75 Millionen Tonnen erreichen wird, ein Jahr - für - Jahr Anstieg um 1,0%.
1.2 Produktionssituation von Elektrolytaluminium in China
In der ersten Hälfte von 2025 behielt Chinas Aluminiumindustrie insgesamt eine stabile Produktion bei, ohne dass die Produktionskürzungen von - -Skala, die durch Gewaltstufe verursacht wurden, auf Skalene -Skala -Skala -Skala verursacht wurden. Mit der Wiederaufnahme der Produktion durch Elektrolytaluminiumunternehmen in Sichuan, Guizhou, Qinghai und anderen Provinzen/Regionen sowie der Inbetriebnahme neuer Projekte stieg die Produktionskapazität im ersten Jahr des Jahres weiter an. Laut der Statistik von Antaike betrug die abgeschlossene elektrolytische Aluminiumkapazität Chinas Ende Juni 2025 44,7 Millionen Tonnen pro Jahr, von denen die Betriebskapazität 44,05 Millionen Tonnen pro Jahr betrug, ein Anstieg von 490.000 Tonnen im Vergleich zum Ende 2024. Unter diesen betrug die Kapazitätsauslastungsrate im Juni 98,5%, 0,9 Prozentpunkte höher als Ende des Jahres 2024. Chinas elektrolytisches Aluminiumausgang in der ersten Hälfte von 2025 betrug ungefähr 21,84 Millionen Tonnen, ein Jahr - auf - Jahr erhöht von 2,4%.
Quelle: Antaike
Abbildung 1-2 Veränderungen in der Chinas elektrolytischen Aluminiumkapazität in der ersten Hälfte von 2025
In Bezug auf die Zeit: Im ersten Quartal betrug die reduzierte Kapazität 40.000 Tonnen pro Jahr, die neu beauftragte Kapazität betrug 60.000 Tonnen pro Jahr, und die wieder aufgenommene Kapazität betrug 305.000 Tonnen/Jahr, wobei eine Gesamtkapazitätssteigerung von 325.000 Tonnen pro Jahr betrug. Die reduzierte Kapazität lag in Guangxi, hauptsächlich aufgrund von Produktionskürzungen und technischer Transformation, die durch übermäßig hohe Kosten im vierten Quartal des letzten Jahres verursacht wurden. Das neue Projekt war das Ersatz- und Aufrüstungsprojekt von 600 ka -Elektrolyt -Zellen, der Ende letzten Jahres abgeschlossen und in Auftrag gegeben wurde und derzeit in der Kapazitätskletternstufe in Auftrag gegeben wurde. Die wieder aufgenommene Kapazität konzentrierte sich hauptsächlich in Sichuan und Guizhou, von denen die meisten aufgrund von Verlusten im vierten Quartal des letzten Jahres die Kapazitäten ausgesetzt waren. Seit 2025 haben die suspendierten Kapazitäten mit dem Rückgang der Kosten und der Gewinnrendite begonnen. Im zweiten Quartal betrug die neu beauftragte Kapazität 74.000 Tonnen pro Jahr, und die wieder aufgenommene Kapazität betrug 95.000 Tonnen pro Jahr, wobei eine Gesamtkapazität von 169.000 Tonnen pro Jahr stieg. In Bezug auf die neue Inbetriebnahme wurde zusätzlich zur kontinuierlichen Produktionszunahme von Chalco Qinghai die dritte Phase 34.000 Tonnen pro Jahr Ersatzprojekt von Heqing Yixin Aluminiumindustrie mit Strom in Betrieb genommen. Das Projekt "eingebettete" 25 Sätze von 500 -ka -Elektrolytzellen in die vorhandenen Fabrikgebäude mit 12 Sätzen in der ersten Fabrikgebäude von - und 13 Sätze im zweiten Fabrikgebäude von - -Phase. Bisher hat die Gesamtkapazität von Heqing Yixin -Aluminiumindustrie 450.000 Tonnen pro Jahr erreicht. Die Wiederaufnahme der Produktion war im Südwesten der Region immer noch konzentriert, aber nach der großen Wiederaufnahme der - -Skala im ersten Quartal war die Wiederherstellungsskala im zweiten Quartal relativ begrenzt. Die Produktionskapazität stieg im ersten Quartal rasant und hielt im zweiten Quartal ein stabiles Wachstum bei.
Tabelle 1-1 Änderungen der Betriebskapazität von Chinas elektrolytischem Aluminium in der ersten Hälfte von 2025
(10.000 Tonnen/Jahr)
Quelle: Antaike
1.3 Kostensituation von Chinas elektrolytischem Aluminium
Seit 2025 sind die Kosten für Chinas elektrolytisches Aluminium mit dem Rückgang der Aluminiumoxid- und der Strompreise erheblich gesunken. Nach der Berechnung von Antaike von Januar bis Juni 2025 betrug die Steuer - gewichtete durchschnittliche Gesamtkosten des elektrolytischen Aluminiums Chinas 17.185 Yuan/Tonne, ein kleines Jahr - auf - Jahr erhöht sich um 1,0%. Unter ihnen betrugen die Kosten im Juni 16.390 Yuan/Tonne, im Grunde genommen der gleichen wie im Vormonat; Es nahm im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 1.093 Yuan/Tonne zurück, ein Rückgang von 6,3%und um 4.256 Yuan/Tonne im Vergleich zum Ende 2024. In der gleichen Zeit war die Gewinnsituation der Branche gut. Die durchschnittliche Gewinnspanne in der ersten Hälfte von 2025 betrug 3.130 Yuan/Tonne (aufgrund unterschiedlicher regionaler Steuersätze, Wert - hinzugefügte Steuern und Einkommensteuer werden nicht abgezogen; dasselbe unten), ein Jahr {- auf - Jahr erhöht von 310 Yuan/ton oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11.0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11,0%oder 11.0. Unter ihnen betrug der durchschnittliche Gewinn im Juni 4.054 Yuan/Tonne, ein Anstieg von 351 Yuan/Tonne gegenüber dem Vormonat.
Tabelle 1-2 Kosten- und Gewinnsituation von Chinas elektrolytischem Aluminium in der ersten Hälfte von 2025
(Yuan/Tonne)
Quelle: Antaike
Die Analyse der Hauptkostenkomponenten zeigt, dass die drei Hauptkostenartikel von Elektrolytaluminium, einschließlich Aluminiumoxid, Strom und Anode, 40,1%, 32,2% und 13,5% der Gesamtkosten im ersten Halbjahr des Jahres ausmachten. Im Vergleich zum Ende von 2024 geändert sich die drei Hauptkostenartikel um -3.599 Yuan/Tonne, -352 Yuan/Tonne bzw. +488 yuan/ton. Der signifikante Rückgang der Aluminiumoxidpreise führte zu einem Rückgang des Anteils der Aluminiumoxidkosten bei der Elektrolytaluminiumproduktion im Vergleich zum Ende von 2024 zu einem um 10,7 Prozentpunkten.
Quelle: Antaike
Abbildung 1-3 Zusammensetzung der Gesamtkosten des elektrolytischen Aluminiums Chinas in der ersten Hälfte von 2025
Die Stromkosten nahmen ab: Ab Ende Juni betrug der Anteil von Selbstbesitz in Chinas operativem elektrolytischen Aluminiumkapazität etwa 55%; Der Anteil der Netzstrom betrug etwa 45%. Der kontinuierliche Rückgang der Kohlepreise führte zu einem niedrigeren Selbst - -Strägungspreisen für Aluminiumunternehmen, was der Hauptgrund für den Rückgang der Stromkosten in der Elektrolytaluminiumindustrie seit 2025 war. Seit 2025. Seit 2025 hat das Tempo der Produktion in den Kohlenmäusen in der Kohlebrandung die Fläche von Kohle {{7}. Der thermische Kohlebedarf war jedoch aufgrund des warmen Winters schwach, und Non - Electric Industries befanden sich in der Off - -Saison. Das loses Kohleangebot, aber die schwache Nachfrage führte zu einem Abwärtstrend der Kohlepreise, und das Selbst - fielen allmählich die Strompreise für Aluminiumpflanzen. Darüber hinaus sind die Strompreise in Guangxi, Yunnan, Sichuan und andere Regionen auf unterschiedliche Grade gesunken, was die Reduzierung der Stromkosten für Aluminiumunternehmen weiter fördert. Nach der Statistik von Antaike betrug der gewichtete Durchschnittspreis von Selbst - Elektrizität im Juni 2025 0,332 Yuan/kWh, ein Rückgang von 0,048 Yuan/kWh im Vergleich zum Ende von 2024 und 0,065 Yuan/kWh im Vergleich zu demselben Zeitraum von 2024; Der Stromnetzstrompreis betrug 0,428 Yuan/kWh, ein Rückgang von 0,074 Yuan/kWh im Vergleich zum Ende von 2024 und 0,0276 Yuan/kWh im Vergleich zum gleichen Zeitraum von 2024; Der umfassende durchschnittliche Strompreis betrug 0,379 Yuan/kWh, ein Rückgang von 0,0507 Yuan/kWh im Vergleich zum Ende von 2024. Der umfassende Durchschnittspreis von Januar bis Juni betrug 0,414 Yuan/kWh, ein Jahr - {- Jahr, das 0,034 Yuan/kwh.
Quelle: Antaike
Abbildung 1-4 Strompreistrend der Chinas Elektrolytaluminiumindustrie
Die Kosten für Aluminiumoxid sanken erheblich: Seit Ende letzten Jahres hat sich die enge Versorgung mit Bauxit erleichtert, die neue Aluminiumoxidkapazität wurde allmählich freigegeben, und das vorherige Muster der unzureichenden Versorgung hat sich tendenziell umgekehrt. Gleichzeitig stehen die neuen Projekte, die voraussichtlich innerhalb des Jahres gestartet werden, unmittelbar bevorzugen. Sowohl in der Realität als auch in der Erwartung verlagert sich das Aluminiumoxid -Versorgung auf einen absoluten Überschuss. Vor diesem Hintergrund beendeten die Preise für Alumina die drei - Monat gewalttätiger Anstieg und fielen von einer Klippe. Der Hauptvertrag für Futures erreichte ein Tief von 2.663 Yuan/Tonne, der niedrigste seit der Auflistung der Aluminiumoxid -Futures, ein Rückgang von 52% gegenüber dem höchsten Punkt von 5.540 Yuan/Tonne seit der Auflistung Anfang Dezember 2024; the average spot price also dropped from 5,757 yuan/ton in mid-December last year to a low of 2,886 yuan/ton at the end of April 2025. According to Antaike's alumina spot quotation, the average spot price of alumina from January to June 2025 was 3,460 yuan/ton, a year-on-year Rückgang von 1,3%.
Die Anodenkosten schwankten nach unten: Affected by the rising prices of raw materials for anode production, the price of domestic pre-baked anodes shifted upward in 2025. According to Antaike's calculation based on anode spot quotations, the average price from January to June 2025 was 4,926 yuan/ton, a year-on-year increase of 799 yuan/ton or 19,1%.